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美國是否又有金融危機？
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Re: 美國是否又有金融危機？
發表人 mtr 發表於 2023-03-13, 21:51
https://twitter.com/myfxtrader/status/1 ... 4392517635
高盛：鉴于近期银行系统的压力，不再期望美联储在3月22日的会议上加息。维持5月、6月和7月加息25个基点的预期不变，预计终端利率为5.25-5.5%。
高盛：鉴于近期银行系统的压力，不再期望美联储在3月22日的会议上加息。维持5月、6月和7月加息25个基点的预期不变，预计终端利率为5.25-5.5%。
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mtr
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Re: 美國是否又有金融危機？
發表人 mtr 發表於 2023-03-13, 22:19
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Re: 美國是否又有金融危機？
發表人 mtr 發表於 2023-03-14, 18:57
https://www.facebook.com/vivianlicheukw ... sZ5PgFsN5l
近期的一些睇法：
1. SVB因國債佔比太大，最終導致擠提。其他銀行持有國債一樣會有賬面虧損，不過大部分銀行主要還是做放數，故相對影響無咁大。（以上係消息面，真正重要嘅係數據。）
[即是持有美國國債比持有黃金和加密幣風險更高？持美國債的大戶主要為國家主權基金和保險公司，咁佢地係咪比矽谷銀行更危險？咁以後美國國債搵邊個買？]
2. 最新利率期貨顯示：市場預期 3月加25個點子機會56%，唔加息機會43%；3月或5月係最後一次加息，終端利率下調至4.749厘，6月減息。
3. 金升、債息升、美匯跌、產擬貨幣升；種種數據顯示，市場正在炒加息放緩。
4. 金價債價升唔係避險係相反，如果避險美元應該升，除非美帝霸權沒落。
5. 人民幣升唔係因為美國唔掂資金流向中國，係因為美國加息預期急降美元跌。
6. 過埋今晚唔知，但近2日各資產的變動係開始向Risk On行。
7. 呢2日好波動，睇埋今晚CPI，唔爆雷應可向加息放緩炒。
8. 知道大家睇出面消息好恐怖，不過我睇緊會唔會有機會因此獨發新一輪大牛市。
9. 每件事對市場的影響有危亦有機，今次SVB爆反而有機會成為契機，令美聯儲看到加息過猛帶來的副作用，或會為金融穩定多作考慮。
10. 減息的話股市同非美貨幣都會升，呢日點都會來，只係睇係唔係今次。
11. 如果係嘅話，來得比預期早。之前睇法都偏淡，近期開始有改變，其中一點是留意到2月債息拉升，美股已經無再跟跌。
12. 當然事件對美股係咪好事，仲要睇美聯儲如何處理。
13. 唔會亂出手，只做順勢，仲觀察緊，操作同風險管理比睇法重要。
近期的一些睇法：
1. SVB因國債佔比太大，最終導致擠提。其他銀行持有國債一樣會有賬面虧損，不過大部分銀行主要還是做放數，故相對影響無咁大。（以上係消息面，真正重要嘅係數據。）
[即是持有美國國債比持有黃金和加密幣風險更高？持美國債的大戶主要為國家主權基金和保險公司，咁佢地係咪比矽谷銀行更危險？咁以後美國國債搵邊個買？]
2. 最新利率期貨顯示：市場預期 3月加25個點子機會56%，唔加息機會43%；3月或5月係最後一次加息，終端利率下調至4.749厘，6月減息。
3. 金升、債息升、美匯跌、產擬貨幣升；種種數據顯示，市場正在炒加息放緩。
4. 金價債價升唔係避險係相反，如果避險美元應該升，除非美帝霸權沒落。
5. 人民幣升唔係因為美國唔掂資金流向中國，係因為美國加息預期急降美元跌。
6. 過埋今晚唔知，但近2日各資產的變動係開始向Risk On行。
7. 呢2日好波動，睇埋今晚CPI，唔爆雷應可向加息放緩炒。
8. 知道大家睇出面消息好恐怖，不過我睇緊會唔會有機會因此獨發新一輪大牛市。
9. 每件事對市場的影響有危亦有機，今次SVB爆反而有機會成為契機，令美聯儲看到加息過猛帶來的副作用，或會為金融穩定多作考慮。
10. 減息的話股市同非美貨幣都會升，呢日點都會來，只係睇係唔係今次。
11. 如果係嘅話，來得比預期早。之前睇法都偏淡，近期開始有改變，其中一點是留意到2月債息拉升，美股已經無再跟跌。
12. 當然事件對美股係咪好事，仲要睇美聯儲如何處理。
13. 唔會亂出手，只做順勢，仲觀察緊，操作同風險管理比睇法重要。
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Re: 美國是否又有金融危機？
發表人 mtr 發表於 2023-03-14, 19:01
https://mp.weixin.qq.com/s/TPyvSb-RalV-AhaNEIUMkA
鲍威尔的囚犯困局，“乱世”中的黄金
... 在世界格局的新形势下，黄金的基本面有所增强。
当经济面临危机时，黄金在经济动荡时表现得比较好。若在经济动荡时期，再夹杂着地缘政治风险，那黄金的价值会更为凸显。
恰好，在刚过去的一周内，这两个条件同时达成。硅谷银行冲击造成美元信用危机，恐慌的市场情绪驱使着资金逃向避险资产。而在硅谷银行爆雷的当天，中国不露一丝风声地促使沙特与伊朗世纪和好，这意味着中国主导亚洲地区去美元化的进程正在加快，去美元化的队伍格局正在发生改变。
尤其是，此前拜登前往中东谈判失败回归，被沙特侮辱性极强的增产十万桶后，美国与沙特的关系闹得尤为的僵。而中国出乎所有人意料的让伊朗沙特两个产油国签下协议，这意味着美国在中东地区的影响力正在大幅下滑，地缘政治的风险正在升高。
从地缘政治角度上考虑，自俄乌冲突爆发后，美国没收俄罗斯的资产给各国启示到，只要与美国有政治冲突，美国随时可以无理由的没收你的资产，这造成了美元信用下滑，这令各国央行都在增持黄金，黄金在地缘政治不确定下的价值有所提升。
二是根据上文所说鲍威尔的进退两难。市场对于其看法摇摆不定，加息或停止加息是未知数，但我们可以确定的是，加息周期即将见顶是大概率事件。这意味着，留给高利率抑制黄金的空间已经不多了，抑制黄金表现的重要因素将逐渐消退。
结语
在地缘政治和加息周期即将见顶的因素下，黄金的基本面有所增强。
从逻辑上看，如果美元体系的价值下降，即有对手盘的价值上升，而近日，黄金的表现即在应验着这一点。虽然老话总说乱世黄金，但在中国进行去美元化的过程中，这个“乱世”可能一直存在。
鲍威尔的囚犯困局，“乱世”中的黄金
... 在世界格局的新形势下，黄金的基本面有所增强。
当经济面临危机时，黄金在经济动荡时表现得比较好。若在经济动荡时期，再夹杂着地缘政治风险，那黄金的价值会更为凸显。
恰好，在刚过去的一周内，这两个条件同时达成。硅谷银行冲击造成美元信用危机，恐慌的市场情绪驱使着资金逃向避险资产。而在硅谷银行爆雷的当天，中国不露一丝风声地促使沙特与伊朗世纪和好，这意味着中国主导亚洲地区去美元化的进程正在加快，去美元化的队伍格局正在发生改变。
尤其是，此前拜登前往中东谈判失败回归，被沙特侮辱性极强的增产十万桶后，美国与沙特的关系闹得尤为的僵。而中国出乎所有人意料的让伊朗沙特两个产油国签下协议，这意味着美国在中东地区的影响力正在大幅下滑，地缘政治的风险正在升高。
从地缘政治角度上考虑，自俄乌冲突爆发后，美国没收俄罗斯的资产给各国启示到，只要与美国有政治冲突，美国随时可以无理由的没收你的资产，这造成了美元信用下滑，这令各国央行都在增持黄金，黄金在地缘政治不确定下的价值有所提升。
二是根据上文所说鲍威尔的进退两难。市场对于其看法摇摆不定，加息或停止加息是未知数，但我们可以确定的是，加息周期即将见顶是大概率事件。这意味着，留给高利率抑制黄金的空间已经不多了，抑制黄金表现的重要因素将逐渐消退。
结语
在地缘政治和加息周期即将见顶的因素下，黄金的基本面有所增强。
从逻辑上看，如果美元体系的价值下降，即有对手盘的价值上升，而近日，黄金的表现即在应验着这一点。虽然老话总说乱世黄金，但在中国进行去美元化的过程中，这个“乱世”可能一直存在。
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Re: 美國是否又有金融危機？
發表人 mtr 發表於 2023-03-14, 22:12
https://www.facebook.com/permalink.php? ... 0983938398
//SVB的倒閉並不代表系統性風險。這家銀行處於特殊的危險境地，在以下兩方面尤其脆弱。首先，它的多元化程度遠遠不及許多全球同業。SVB是一家專業貸款機構，其存款基礎幾乎完全由科技初創公司組成，而這些公司在2021年獲得大量資本注入，但及後資金被用盡。
其次，其風險管理控制薄弱。由於SVB無法像吸收存款般迅速增加貸款，其選擇將客戶的資金投資於較長期的美國國債和按揭抵押證券(MBS)，但關鍵是，它沒有對沖這些資產的長期風險。換句話說，SVB在進行此類投資的同時，未能確保自身在加息時可能遭受的任何損失。
這導致了該銀行負債、存款和資產期限的錯配。因此，當聯儲局加息，客戶開始撤資時，SVB被迫以巨額虧損出售債券。這些損失最終與該銀行的股本相等，導致其倒閉。
SVB的倒閉並不代表全球將會出現信貸緊縮。SVB欠缺多元化和薄弱的風險管理並非整個銀行業的特徵。在美國，具有系統重要性的大型銀行在風險管理和投資組合損失報告方面受到非常嚴格的監管規定。與此同時，在歐洲，所有銀行都被要求定期對其投資組合進行按市值計價的調整。此外，美國監管機構實施的支持措施，當中包括全面保護SVB存款的措施，均大大降低了進一步發生銀行擠提的風險。
SVB的倒閉將促使各國央行放慢加息步伐。各國央行現在必須考慮進一步加息對金融體系穩定性的影響。我們目前預計，美國量化緊縮 (央行債券投資組合的縮減)結束的時間將早於此前的預期——主要是因為量化緊縮對較小型銀行的影響不成比例。同時，目前看來聯儲局不太可能在下次會議加息50點。我們預計聯儲局將加息25點，但不排除聯儲局在3月維持利率不變。
SVB的倒閉是加息對經濟影響滯後的一個有力提醒；這表明經濟衰退的可能性比投資者之前認為的更大。消費者累積的超額儲蓄和企業在新冠疫情期間輕易獲得的信貸額度，延緩了加息對經濟活動的負面影響。但SVB的倒閉顯示，不斷上升的借貸成本現在開始漫延至經濟中，儘管是懲罰性的，而且是在特定領域。現在經濟衰退的可能性比許多投資者想像的要大。// - 瑞士百達
//SVB的倒閉並不代表系統性風險。這家銀行處於特殊的危險境地，在以下兩方面尤其脆弱。首先，它的多元化程度遠遠不及許多全球同業。SVB是一家專業貸款機構，其存款基礎幾乎完全由科技初創公司組成，而這些公司在2021年獲得大量資本注入，但及後資金被用盡。
其次，其風險管理控制薄弱。由於SVB無法像吸收存款般迅速增加貸款，其選擇將客戶的資金投資於較長期的美國國債和按揭抵押證券(MBS)，但關鍵是，它沒有對沖這些資產的長期風險。換句話說，SVB在進行此類投資的同時，未能確保自身在加息時可能遭受的任何損失。
這導致了該銀行負債、存款和資產期限的錯配。因此，當聯儲局加息，客戶開始撤資時，SVB被迫以巨額虧損出售債券。這些損失最終與該銀行的股本相等，導致其倒閉。
SVB的倒閉並不代表全球將會出現信貸緊縮。SVB欠缺多元化和薄弱的風險管理並非整個銀行業的特徵。在美國，具有系統重要性的大型銀行在風險管理和投資組合損失報告方面受到非常嚴格的監管規定。與此同時，在歐洲，所有銀行都被要求定期對其投資組合進行按市值計價的調整。此外，美國監管機構實施的支持措施，當中包括全面保護SVB存款的措施，均大大降低了進一步發生銀行擠提的風險。
SVB的倒閉將促使各國央行放慢加息步伐。各國央行現在必須考慮進一步加息對金融體系穩定性的影響。我們目前預計，美國量化緊縮 (央行債券投資組合的縮減)結束的時間將早於此前的預期——主要是因為量化緊縮對較小型銀行的影響不成比例。同時，目前看來聯儲局不太可能在下次會議加息50點。我們預計聯儲局將加息25點，但不排除聯儲局在3月維持利率不變。
SVB的倒閉是加息對經濟影響滯後的一個有力提醒；這表明經濟衰退的可能性比投資者之前認為的更大。消費者累積的超額儲蓄和企業在新冠疫情期間輕易獲得的信貸額度，延緩了加息對經濟活動的負面影響。但SVB的倒閉顯示，不斷上升的借貸成本現在開始漫延至經濟中，儘管是懲罰性的，而且是在特定領域。現在經濟衰退的可能性比許多投資者想像的要大。// - 瑞士百達
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Re: 美國是否又有金融危機？
發表人 mtr 發表於 2023-03-24, 18:23
其他大家較熟悉的跨國銀行 ...
由農曆年到而家，渣兜的 coco bond 跌得多過 HSBC 的同類 coco bond，股價亦然。
https://twitter.com/myfxtrader/status/1 ... 8536489985
德银股价在欧洲大跌11%，美股盘前股价也跌超10%，其欧元高级债券CDS飙升至2018年以来的高位。德商、法兴等行股价同样大幅下跌。
欧洲金融类股票集体遭到抛售，德银在本次行情中引领跌势。
由農曆年到而家，渣兜的 coco bond 跌得多過 HSBC 的同類 coco bond，股價亦然。
https://twitter.com/myfxtrader/status/1 ... 8536489985
德银股价在欧洲大跌11%，美股盘前股价也跌超10%，其欧元高级债券CDS飙升至2018年以来的高位。德商、法兴等行股价同样大幅下跌。
欧洲金融类股票集体遭到抛售，德银在本次行情中引领跌势。
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